货币的三个阶段丨一文看透Libra币的本质

01

货币定义

近日，Facebook宣布计划推出Libra币，受到广泛关注。 我在这里从货币的本质给大家解读一下，希望大家拨开迷雾，看清Libra币的真面目。

首先，第一个问题：什么是货币。 很多人认为货币的定义没什么好谈的。 抽出来的是钱，钱就是通货。 但我还是想根据我这些年对金融体系的研究，给出一个解释。

我觉得货币的定义并不简单，而是很深奥。 仅在这个主题上，关于这个主题的书籍就可以填满一屋子。

大致分为两类：

一类是“商品论”，是一种特殊的商品；

一类是“国家理论”，这是一个国家的法律授权的东西。

以我个人的经验，包括我的总结，我对货币的定义是：承载信用的货币，就这六个字。

货币是承载大家达成统一共识的信用，主要是一种媒介。

当然，货币具有三种属性：交换媒介、价值衡量和储备功能。 我们只需要检查一个东西是不是货币，是否满足这三个属性。

既然说货币承载信用，那么根据这篇文章，我把货币分为三类：实物货币、虚拟货币和共识货币。

第一种叫实物货币，承载实物，金银本身就具有实物价值。

第二种称为虚拟货币，它背负着发行货币的组织的信用。 它只承载了组织的信用。 这个时候，没有实物。 与金银相比，纸很便宜，但它所代表的价值却很高。 的。

第三种叫共识币，和前两种完全不同。 它既不承担实物的信用，也不承担组织的信用。 它承载的是一种共识，称为共识货币，或者有人称之为数字货币、数字加密货币。 这是一些实现方式。 在货币体系中，我称之为共识货币。

从一开始这个就叫实物货币，实物货币说的很清楚。 实物货币就像金、银，甚至是早期的贝壳、石头等，只要是实物，有其基本价值，就可能也在放大或缩小，所以因为它不包含信用组织或机构的价格，其实一般来说，它的实际价格代表了货币价值。 所以这个比较好理解，实物货币的对应物叫虚拟货币。

有人说纸币是一类，我给大家澄清一下，纸币不是一类。 如果纸币是一类，塑料币不应该也是一类吗？ 那太荒谬了。 所以我们很明确的称呼它：虚拟货币。

虽然有一张纸或实物，但不是那张纸的价值或价格，而是实际上承载了发行货币的组织的信用。

如果发行这种货币的组织是政府，这种虚拟货币就称为法币，称为法币。

如果发行这种货币的机构是腾讯，我们都知道它叫Q币。

如果发行这种货币的机构是理发店，那么问题来了，这是货币吗？ 从广义上讲，我们认为这是货币，为什么？ 因为你在理发店存1000元得到500，卡上有1500，请问1500的单位是什么？ 和人民币一样用，比如理发300元，用完了还有1200，所以这个看起来和人民币一样。 但它不是人民币，为什么呢？ 因为这张储值卡上的号码或者点数，不管叫理发币，都只能在这家理发店使用，也就是说，这种货币是理发店发行的，仅限于在这家理发店使用的货币。理发店。 如果你用这张卡去隔壁买水果，就不行了。

所以中国人民银行对这件事情监管的很好。 上面写着这种储值卡叫做“单用户预付卡”。 人行不管，谁管？ 说商务部管。 商务部要是看不懂，也不管。 基本上没关系。 有一些规定出台了，但其实你会发现，像我们这样的理发店，发卡基本不需要去部门审批。

但是带有货币属性的就叫做“多用户预付卡”，意思是你在一个地方存了钱，可以在另一个地方使用。 叫跨法人支付，这种是受监管的。 全国范围内可以跨法人支付的牌照只有六张，第一轮过后还没有发下来。 也可以看出，人民银行其实是按照币制来监管这些事情的，但是并没有认真的告诉大家，理发店的“币”（或积分）也是一种货币。

所以，简单总结一下：在虚拟货币的定义中，我们说虚拟货币承担了发行货币的组织的信用，属于第二类。

然后再来看第三类，叫共识币。

共识货币诞生于这个互联网时代，或者说这个信息时代，没有组织的号召。 因为在今天的时代，是有可能产生这样一种共识货币的。 人们说所有的货币都有共识。 的确如此，但是所有的货币靠什么来产生共识呢？ 要么是因为我的黄金价值，要么是因为我的组织够大够气。

但只有在网络时代或者信息时代，当这种信息传播的范围如此之大，成本如此之低，才能在瞬间或短时间内聚集一些粉丝，慢慢成为共识. 这种共识的所谓价值基础是不存在的。 它既不是事物，也不是组织承诺。 你信不信。

但是大家突然发现，只要大家相信，其实作为信用流动的中介货币，好像没有什么不完整的比特币不符合货币的三大属性，可以用的。

有人说币值不够稳定，我想解释一下。 首先，币值的稳定和不稳定并不是成为货币的前提。 如果货币价值不稳定得多，它仍然是一种货币。

但无论如何，币值不稳定是暂时现象。 这种现象或缺点从何而来？ 以比特币计价衍生出来的商品还不够稳定。 一般来说，当我们使用这种法币时，我们称之为专属定价域。 例如，中国大陆是人民币的专属定价域。 什么是定价域？ 就是我刚才说的第二个，叫价值衡量功能。 法律规定，在中国大陆的所有商品都必须以人民币计价。 一个老外说，哥们，我真的没钱。 你可以给我美元，但我用人民币定价。 这是一瓶酒8元。 给我一美元对我来说还不够。 你给我1.5块我愿意，但是这个是人民币计价的，是人民币在中国大陆的专属定价域。

在世界上的法定货币中，所有的法定货币都有一个且唯一的专属定价域，即在其本国境内，唯一的例外是美元。 美元有两个专属定价域，一个在美国，一个在国际贸易。 在国际贸易中，美元可以用日元或人民币支付，但必须用美元签订合同。 这也呼应了美元为何是国际基础货币的一个表述。

其实一开始我误判了比特币。 为什么？ 因为当时我的思路还停留在虚拟货币的层面，我觉得判断一个货币是不是货币有两个条件：

第一，有没有发行这种货币的机构？ 我说比特币没有。 从这点来看，它不符合货币的标准。

第二点是致命的，就是比特币至今没有自己专属的定价领域。 即使你宣布世界石油贸易以比特币计价，我也同意，但事实并非如此。 比如今天一个加州人出来说我的房子卖80万美元，我可以用比特币支付，给我打折，但这完全是个人行为。

后来我发现比特币共识的建立是非常稳定的，这个共识在互联网无边界的开放体系下是非常稳定的。 唯一的不稳定因素是什么？ 唯一不稳定的是我刚才说的。 这些以比特币计价的商品总量正在迅速变化。 正是因为这种快速的便利，才导致其货币价值的变化。

一种货币的价值是以该货币计价的商品总量除以该货币的总量。 虽然这个公式看起来很准确，但这两个参数实际上是不可预测的。 很难说我们在中国有多少商品和货币。 但是比特币有什么好处呢？ 它的总量是固定的。

现在波动剧烈的是以比特币计价的商品总量。 很多人都有一个期待，未来也许世界上所有的商品都会以比特币计价，成为唯一的货币。 在这种情况下，2100万个币种的数量是固定的，这个前景非常好。

因此，我想对共识币做一个非常简单的总结：一个在这个新时代诞生，大家达成共识的货币。

不要特别纠结于我们总结的一些所谓的经验。 这些经验大多来自古代对世界的认知。 如果你能接受这样一种货币：我们不强求它有发行机构和专属定价领域，我想你对比特币的接受度大概是很高的。

无论是黄金、白银还是纸币，都是非常具体、看得见、摸得着的，但比特币还不够具体。 我也觉得我们这一代大概不是数字时代，现在是天生玩iPad一辈子的孩子。 数字感觉很具体，但是你给他一张纸，他觉得不是很具体。

所以这个你不用太担心，时代总是在进步，我们总是在被淘汰。 共识货币只需要把握一点：只要大家认可，它就是一种货币。 这是我的理解。

02

天秤币剖析

下面说说Libra币，它使用了区块链和比特币的技术。 它有一条私有链而不是一条公链，但技术是完全复制的。 但是在商业模式上，完全回到了组织背书货币的角度，就是我用脸书组织来发行这么一个高科技货币。

我想强调的是，Libra在我看来比特币不符合货币的三大属性，是由上面提到的三个阶段来定义的：实物货币、虚拟货币、共识货币。 Libra实际上是利用共识货币的技术来制作虚拟货币。

是组织最先发的，所以这块石头一下子给很多人砸在了地上。 因为区块链还没有找到中本聪，出了问题找谁？ 没有地方可以挂横幅。 Libra 币现已上市。 如果 Facebook 出了什么事，你来找我张贴横幅。 我这里有 Facebook 总部，我们这里也有协会管理层。

Libra 币的一个巨大进步是连接了虚拟货币和共识货币。

这种联系实际上是退一步。 比特币似乎从共识货币退居虚拟货币，组织背书信用。 但这其实就像当年，如果美元从1946年跳到现在美元作为世界货币基础的状态，是跳不起来的。 所以老老实实建立布雷顿森林体系，老老实实信守诺言20多年，说我一盎司黄金35美元，这就是我用我的政府信用承诺的。 大家没想到美国1972年就说我不干了，美元和黄金脱钩了。 这短短不到30年的过渡期，在历史上可能是一件非常伟大的事情。 退了半步，过了过渡期，虚拟货币就变现了。

所以我猜Libra以后可能就是这个样子。 Libra今天退了半步，技术上没有倒退，但我估计未来有一天它会宣布：我不承诺盯住美元。 今天就给大家公布一下。 一共发行了1000亿，从今天开始不再增发，我的委员会也解散了。 为什么？ 因为我把权力交给了那些节点，交给了那些软件，用于自组织。 人们总是互相不信任、互相怀疑，说人与人之间隔阂，组织不可靠。 很有可能有一天Libra币会说，那么我们就会进入第三个阶段，共识币。

03

天秤币的影响

如果 Libra 币成为共识币，对比特币的打击还是很大的。 毕竟我们相信未来世界上只会有一种货币，而且这种货币作为流通媒介的成本是非常低的。 所以对于Libra，我觉得它的战略意义是非常大的。

目前有一些反对的声音，比如美国的Maxine Waters女士，她是货币委员会的，第二天就站出来说希望暂停。 会带来很大的风险甚至不稳定，但看好Libra本身带来的长期优势，我认为这些都是“不合适的”。

现在最大的挑战是什么？ 这些目前从事国际贸易的金融机构，有多少愿意加入Libra体系。 目前每人募集1000万美元的门槛不低，但参与度应该很高，机构还在推动这件事。 Libra 的模式不像比特币，一下子散落在普通人中间。 我觉得这也是一件好事。

所以，现在看Libra币从货币挂靠，到未来的目标，还有实现的路径，路径上肯定有一个过渡，从今天开始的姿态，我觉得Libra做的非常好。

我们常说：信息流、资金流、物流，区块链技术就是要实现信息流和资金流的全面融合，我觉得我还是很看好这件事情的。

我经常关注一些新鲜事物，每每想到它，我就会想起我过去坚决反对的事情。 后来发现，不是新东西做错了，而是我们自己的认知没有带上来，所以坚决反对。

接下来说说Libra币的影响：

首先，我们要看哪些机构或组织会最先受到 Libra 的冲击。 这些国际结算银行可能最先受到冲击。

二是Libra出现后，另一个打击就是国界的弱化。 如前所述，虚拟货币体系中的典型货币是法定货币，它有一个特殊的定价域：中国是人民币的专属定价域，以国界行政区划为准。 Libra虽然属于虚拟货币领域，但它本身就是跨界的。 这件事相当于2.5版本，向前迈进了一小步，但跨界的这一小步，却影响了整个世界。 对金融体系的影响是巨大的。

三是监管滞后，甚至是监管部门的恐慌。 这一点也验证了美国国会的玛克辛·沃特斯。 货币委员会立即站出来表示要暂停。 这些步骤足够小，不会产生如此破坏性的后果。

但国界之事，已渐弱，不言而喻。 因此，各监管机构保持谨慎是非常正确的。

最后，我想澄清一个个人判断：无论是机构还是个人，你不上这趟车，就会被甩掉。 历史的车轮不愿意碾过你，而是把你扔到一边。

所以我觉得Libra币是一个很大的进步，值得我们密切关注和深入研究。

作词：大摩

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