6个月暴涨19倍：这支芯片股的由来是什么？

6个月飙升19倍！这股芯片股彻底火了，到底是什么来头？行业年新增收入可能达到1000亿。这是最看涨的现象空间吗？

既然有矿机芯片股，那么基金经理买入比特币的理由就更多了。

受比特币价格持续上涨影响，以矿机芯片业务为主的中概股成为基金经理的宠儿。

截至北京时间3月20日收盘，在美国上市的中概股嘉楠科技股价下跌4.5%。截至3月20日，嘉楠科技股价今年以来上涨5倍以上，最近6个月上涨15倍，期间最高股价上涨19倍。经过一周的连续回调，截至3月20日，当前市值跌至284亿元人民币。

光大证券表示，矿业预计年收入将达180亿美元。嘉楠科技目前是中芯国际N+1先进工艺的大客户，配合生产新型矿机（90TH/s），并已实现批量现货出货，年产量有望突破40万台。

比特币价格远离挖矿成本，矿机需求火爆

如果基金经理直接购买比特币，对审慎的传统投资者来说似乎很荒谬，但通过购买“人工智能芯片公司股票”来分享比特币的故事似乎更合乎逻辑。

截至北京时间3月20日收盘，在美上市的中概股嘉楠科技暴跌4.5%。在 3 月 12 日创下新高后，该股已回落一周。数据显示，嘉楠科技股价今年以来涨幅超过5倍。近6个月股价涨幅按3月20日收盘价计算为15倍，若按3月12日收盘价计算，最高可达19倍。目前跌后市值为284亿元。

嘉楠科技总部位于北京，是一家从事自主人工智能芯片研发和提供高性能计算服务的公司。更准确地说，迦南科技是一家比特币矿机研发公司。公司约90%的收入来自矿机芯片及相关业务。矿机是比特币生态系统中最基本的部分。

火爆的比特币行情持续走高，极大地带动了挖矿需求。

“价格越高，挖矿收益越大。比特币价格跌破5000美元后，矿机就卖不出去，连电费都很难。” 华南一位比特币矿场老板在一次交流会上对券商中国记者表示，比特币矿机的销量直接受到比特币价格的影响。如果比特币的价格过低，将会影响挖矿成本。

根据 3 月 18 日的市场情况，比特币的最新价格保持在 58,000 美元左右，这对于挖矿投资者来说是一个极具吸引力的价格，这意味着比特币的价格远高于挖矿的价格。成本。

高价格刺激了比特币矿机的销售。

今年 3 月 2 日伊尔库茨克比特币挖矿，加密货币挖矿公司 Integrated Ventures Inc 宣布购买 600 台由嘉楠科技生产的 Avalon A1246 矿机（Avalon1246））。据悉，Avalon A1246矿机的算力为90T，是效率最高的矿机之一。这笔交易金额为 271.30,000 美元。矿机将分3期交付。预计3月交付300台，5月交付50台，8月交付250台。

今年 1 月 27 日，当比特币价格保持在 35,000 美元附近时，比特币矿工已经卖得很好。据迦南云智官方账号显示，今年1月27日，迦南科技与矿业巨头CoreScientific签订了6000台Avalon矿机的订单，并与初创公司DroneEnergy达成了采购矿机的协议。此前，嘉楠科技还与HIVEBlockChain签订了6400台矿机的采购订单。

机构大扫除比特币帮助矿机公司

传统行业的机构投资者纷纷入市扫码比特币，推高了比特币价格，远离了挖矿成本，对矿机企业帮助很大。

3月18日，香港上市公司美图发布公告，其子公司MiracleVision于2021年3月17日在公开市场交易中根据加密货币投资计划进一步购买：1.60,000单位以太币（基于以太币购买量） )，总代价约为 2,840 万元；大约 386.09 单位比特币（根据比特币购买量），总对价约为 2160 万美元。截至公告日，美图已累计净购买价值约 9000 万美元的加密货币。

此前，3月5日，美图宣布将在公开市场交易中购买1.50,000单位以太币和379.12单位比特币，总对价分别约为2210万美元。和 1790 万美元。

美图在公告中表示，此次收购是根据公司董事会先前批准的加密货币投资计划进行的，根据该计划，集团计划购买净额不超过 1 亿美元的加密货币，资金来自公司现有的现金储备。随后，公司董事会将根据加密货币市场情况，酌情实施加密货币投资计划。

摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 的一份报告显示，到目前为止，散户投资者已经购买了超过 187,000 个比特币，而机构投资者已经购买了大约 172,684 个比特币。

摩根士丹利的财富管理部门于 3 月 17 日撰写了一份新的投资者报告，概述了加密货币作为新兴可投资资产类别的状况。报告称：“要使投机性投资上升到可投资资产类别的水平并在多元化的投资组合中发挥作用，就需要在供需双方都取得变革性进展。”

机构对比特币资产态度的变化出乎意料。根据芝商所的数据，截至 2021 年 2 月，比特币期货的持仓量连续 8 个月至少增长 100%，而这些合约所涉及的资本自 2020 年 2 月起以每年 145% 的速度呈指数级增长。56 亿美元一年后，月底增长到 23.4 亿美元。这一涨幅是去年比特币价格上涨 425% 的三倍多。这进一步反映了机构投资者对该资产类别的需求达到了前所未有的水平。

现在比特币的价格已经上涨到 50,000 美元以上，投资者交易比特币的兴趣飙升，使得矿场投资者开采比特币变得有利可图。这意味着每开采一个比特币，都可以在二级市场上以超过 50,000 美元的价格供应给投资者。

3 月 18 日，巴基斯坦开伯尔-普赫图赫瓦省计划建立两个由水力发电支持的加密货币试点矿场。早些时候，1 月 13 日，该省宣布启动两个国有比特币矿场，称支持该行动的立法法案已在省议会通过。

十天前，3月8日，俄罗斯国防部“红星电视台”公布了俄罗斯军方“监管”下的一个大型加密货币矿场信息。该矿位于西伯利亚伊尔库茨克附近的一座水电站，拥有数千台矿机。极寒的地理环境为矿山提供了良好的散热条件和较低的水电成本。然而，有报道称，“地雷”被俄罗斯军队和私人投资者瓜分。

矿业每年新增收入或达1000亿

各种矿场的建立，大大拉动了对矿机的需求。作为矿机厂商，嘉楠科技深受基金经理青睐。

根据上市公司披露的信息，截至去年底，近20只基金持有迦南股份。基金经理直接持有比特币，这在目前保守的投资者看来可能有些荒谬，但以“AI芯片公司”的名义买入嘉楠科技的股份，分享比特币的市场，似乎更符合逻辑。.

A股上市公司投资嘉楠科技也可能是同样的策略，以免上市公司直接布局比特币，被监管机构查问。

券商中国记者注意到，*ST汉业（维权）出资2亿元持有上海永唐99.50%的股份，上海永唐通过宝湖基金间接投资杭州嘉楠耘智信息科技。 ，公司最终在投资项目中的持股比例不到1%。基于*ST汉业间接持有嘉楠科技，今年以来股价持续上涨。截至3月18日，*ST汉业股价今年以来累计上涨近75%，市值接近90亿。

光大证券在报告中指出，嘉楠科技率先布局比特币挖矿，2021年矿机产能最充足。嘉楠科技目前是中芯国际N+1先进工艺的主要客户，合作生产新矿机数量（90TH/s），并已实现批量现货出货。预计年产量将超过40万台。

嘉楠科技是目前唯一一家采用多晶圆厂策略的厂商。由于采用N+1制程芯片量产，GPU挖矿显卡和5G手机对晶圆产能的占用在很大程度上得到了缓冲。光大证券在报告中估计，今年矿机行业市场规模约为226亿元。台湾（中芯国际 25 万，台积电 12 万，其他 15 万）。

比特币挖矿行业年新增收入或超1000亿元。光大证券指出，2020-2024年是比特币的第四个减半周期。每日挖矿奖励比特币900枚，交易手续费100枚左右，总计约1000枚，价格为5万美元/枚。据测算，矿业每年预计新增收入约1000X50000X365=180亿美元。

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