法币本位与比特币美元本位的区别（三）

——《请中本聪来迎接新世界》一文中的概念问答

美联储是美元的发行者。 说美联储应该与稳定币的发行者进行比较是正确的。 如果把区块链看成一个生态，稳定币有好几个不同的发行者，不宜指代任何一个发行者。 这里的稳定币代表了他们共同的发行机制。

回到中本聪的初衷，比特币就是要推翻法币。 这是一个全新的视角。 上一节我们分析了Luna，它远比现代经济学的理论框架复杂。 它只是区块链的一个项目。 区块链和比特币14年的实践，为我们积累了丰富的案例，让分析对比成为可能。 这样，问题又回到了和寻找中本聪一样的问题，需要的方法也是一样的。 让我们从美联储的肖像开始。

4.3.1 区块链中没有美联储

如果我们把世界金融看成一个生态，好像和区块链生态很像。 但区块链生态更为复杂。 要说区块链生态比较复杂，大家肯定是在笑我的无知。 其实只要想一想就知道是无序系统复杂还是有序系统复杂？ 从一币一国来看，区块链诞生了数以万计的“国家”。 活着的“国家”也远多于世界上的国家。 Luna的生态生产关系超越了现代金融理论。 区块链中没有权力，只有金融。 “法”是由程序规定的，一切都是自然形成的，包括遵守社会规律。 区块链连专利都没有，充满了试错和竞争。 它是人类最残酷的斗兽场，恶魔与希望同在。 残酷斗争留下的东西和失败的东西值得研究，以比较全球金融生态。 两者有何相似之处，又有何不同？

区块链有没有像美联储这样的机构？ 不会。但是，有些稳定币可以执行美联储的某些功能。 美联储具有发行货币的职能。 它发行的美元是世界上事实上的锚定货币。 区块链最初是由比特币和以太坊锚定的。 以太坊涨了，以太坊生态上的项目价格也涨了，这有违常理。 这种情况也发生在现代金融中。 当第二天需要交易资产时，发现汇率发生变化，资产价值发生变化，需要重新协商合约。 稳定币的发行者拥有美联储的一些权力，可以发行稳定币。 它作为区块链价值的衡量标准。

4.3.2 美联储给了我们一把老化的统治者

价格越来越老的东西，绝对不适合当尺子。 规模要求保持不变。 这句话很重要。 我们不接受任何在体重秤上作弊的行为。 你为什么赞同所有让货币贬值的方法？ 你傻吗？ 不，因为别无选择。 中本聪在比特币系统的最初描述中说，央行应该保持货币稳定，但是却一再损害他的信用，让货币贬值。

稳定币的第二个作用是保持其价格稳定，这显然符合中本聪的要求。 这比美联储好。 法币为什么要贬值？ 没有理由。 不管这个理论包装得多么好，这都是骗子的逻辑，鼓吹它的经济学家不是疯子就是混蛋。 最明显的事实是，存钱应该增值，或者至少保值。 银行给我们的利息应该能保持我们货币的价值。 不是这种情况。

没有美联储它能行得通吗？ 没有美联储，区块链也能生存。 显然美联储是没有必要的。 美联储存在的目的就是要维持其发行的货币的稳定。 就像稳定币本身稳定其货币一样。 保持市场稳定的逻辑在区块链中并不成立。 这就是区块链实验的意义所在。 稳定币的样子是自然发展的，不是人为推动的。 所以要有说服力。

美联储之所以继续存在，就是为了解决中本聪的问题，让美元不贬值。 货币贬值条件下的经济发展是一场数字游戏。 如果计量单位调整了，经济会发展吗？ 只是骗子声明化妆。 疫情三年，经济有增长？ 认真计算一下，就会知道这不是真正的成长。 我们自己的感受是最真实的。 我们没有证据，因为没有数据来源，我们怀疑我们买的是注水肉。 信用的毁坏始于怀疑，在我心里，世界各国政府的信用都下降到一个新的高度。 当信用消失时，法定货币的价值变为零。

4.3.3 稳定币机制和美联储监管哪个更好？

区块链用了6年时间解决了锚定币稳定的问题。 2015年2月，与美元挂钩的USDT问世，区块链从古至今。 人们并不愚蠢。 USDT 仅用了 7 年的时间就登上了区块链第三的位置。 排名前十的加密货币中有三个稳定币，分别是第三、第四和第七。 1300亿的稳定币支撑着区块链7000多亿的市值。 对了比特币最小计量单位英文，大家可以通过观察稳定币的涨跌来了解区块链中各种币的涨跌情况。 因为它相当于央行放水。 稳定币占区块链总市值的比例约为5.4，我们发现市场自发调整产生的比例低于法币体系。 美联储是世界的中央银行。 其总资产为9万亿美元，但相应的总资产却难以统计。 中国相当于一个独立的生态，和区块链比较好。 中国人民银行总资产价值约39万亿元，而中国金融资产价值400万亿元，约为14倍。 谁的泡沫更大？ 谁的监管更有效率？ 我不知道。

4.3.4 区块链总市值与稳定币总市值的对应关系启发美联储

区块链和法币是两个系统，相当于鸡和鸭，各有各的规则。 在法币体系中，央行表态的M1和M2与市场说的有很大差距。 2021年末，中国人民银行总资产为39万亿元人民币，仅CEIC数据M1就有9.9万亿美元。 两个数据都必须正确。 他们之间的奥妙只有法币界的人才明白，就像养鸡达人懂鸡，但养鸡达人未必懂鸭。 比较鸡和鸭时，有必要寻找它们作为鸟类的共同点。 我认为央行的总资产和总金融资产是两者具有可比性的共性。 也就是说，区块链稳定币的整体市值可以与中国金融总市值等生态相媲美。 由于各国央行储备货币的问题，整个法币生态的对比可能存在较大差距。

稳定币的历史比区块链的历史短。 稳定币有一个逐步采用的过程，从稳定币的数据中无法找到与历史总市值的准确对应。 2020年起可按年统计有效。

4.3.5 美联储不维护货币价格，对错

前面说过，稳定币相当于区块链中央行的角色。 他负责货币的发行，并亲自维护他的货币的稳定。 但是美联储本身并不负责维护它发行的货币的稳定，它是由市场维护的，对吧？ 我们之前分析过，法币所需的定价资金不到总量的0.03%。 其中，法币定价基金包含20-50倍杠杆。 从区块链实践来看，稳定币没有杠杆作用，按法币计算只需要0.6%的稳定资金，即5%的流动性可以处理赎回和定价。 人民币保持自己的货币价格，港元也是如此。 而美联储又不是，有必要控制货币来维持物价吗？ 区块链稳定币提供了答案。 条件是你的算法必须是科学的，你必须有足够的储备资产来匹配算法。 在第 12 章中，我设计了一种稳定挂钩货币的方法。

4.3.6 稳定币不具备美联储的经济调节功能

稳定币的功能非常简单，不规范区块链生态。 区块链生态系统在正常情况下运行良好。 也就是说，不需要干预。 上一节我们分析了Luna，如果有最后贷款人，Luna就不会崩溃。 这是比特币标准为美联储储备的功能。 这个功能对吗？ 像露娜一样，6天就完成调整，就算是终极借贷者也救不了它。 什么情况下可以帮忙？ 如何评估救援效果？ 我们将在下一节中详细讨论。

4.3.7 稳定币中心化发行与美联储发行不同

稳定币是集中发行的，但它们是透明的。 其资产质量清晰。 稳定币的透明度决定了它的市值变化，透明度也是美联储的问题。 最大的问题是美联储资产负债表上负债资产的质量问题。

4.3.8 稳定币与美联储的决策机制不同

稳定币和美联储在发行货币之前都有资产。 稳定币的抵押资产是事先确定的，比如美元。 而美联储买什么资产，是美联储自己决定的。 至于购买多少资产，除了央行，没有人有发言权。 稳定币的发行是明确的客户需求，发行方没有权力。 港币为什么是稳定币，因为它的发行机制和区块链稳定币几乎一样。 在风险和收益不对等的条件下，人可以做任何坏事。 如果他们有不受监督的权力，他们必须是透明的。 就像存储在USDT中的法币，虽然有审计，但审计部门可信吗？ 如果可信，安达信会计师事务所就不会倒闭。 因此比特币最小计量单位英文，140 亿美元在 Luna 动荡中对 USDT 投了不信任票。

4.3.9 什么是高级机制

我们都知道自动化是先进的。 机器可以完成的工作比人做得更好。 比较了稳定币和美联储的机制，谁应该改进？ 比特币和区块链出现后，无论是法币机制还是美联储的机制，都有值得思考和比较的对象。 区块链的实践有助于否定法币体系的不合理性。 下一节讨论的美联储经济监管是稳定币所没有的。

标签：比特币，美元，美联储，呼唤中本聪

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